Робкое предположение: может быть, они отличаются по времени создания? И по месту? Оперетты - это Франция, Австрия, н.ХХ (ну, первая треть) века, а мюзикл - это то, что "потом" и сначала в англоговорящих странах?
Потому что по главному мюзикловому принципу (чтобы песни были не просто так, а двигали сюжет или раскрывали характеры), многие оперетты так даже ого-го что за мюзиклы. Взять хотя бы "Принцессу цирка".